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    2019两会热点解读 2019年两会主要内容_2019两会主要内容

    时间:2019-06-19 16:02:04 来源:小苹果范文网 本文已影响 小苹果范文网手机站

    2019两会热点解读

    (www.zt5.com)4月2日讯

    增速目标小幅下调至6-6.5%,政策宽松持续

    政府将2019年GDP增速目标从2018年的6.5%左右下调至6-6.5%。政府工作报告指出当前经济下行压力加大,强调要发挥好宏观政策逆周期调解作用来稳增长、防风险、创造新增就业。我们维持2019年GDP增长6.1%的预测不变,若如果中美达成广泛的框架性贸易协议,经济增速可能会达到6.2-6.3%。

    扩大减税降费规模,利好企业盈利、提振市场情绪

    政府计划今年减税降费近2万亿(相当于2%的GDP),大部分是针对企业部门减税减费。制造业增值税率将降低3个百分点至13%,企业养老保险单位缴费率可降低至16%(相对标准费率下降3-4个百分点),这可以有助于改善企业资产负债表、并利好消费者(如果减税后企业降低产品价格),但对企业资本开支和整体GDP增长的拉动作用可能比较有限。

    扩大显性财政赤字

    今年官方一般预算赤字率仅小幅提高0.2个百分点至2.8%,但如果考虑到结转结余及调入资金,则实际一般预算赤字率明显扩大。此外,专项地方政府债券新发行规模也提高了8000亿至2.15万亿,以支持基建投资相关支出。我们估算今年增广财政赤字率(占GDP比重)将扩大1.8个百分点、与去年下跌形成鲜明对比,并且预计扩张主要来自显性财政渠道。

    去杠杆暂缓,但不搞大规模刺激

    政府工作报告主要强调要确保流动性 合理宽裕 ,对去杠杆有所淡化,这与之前的政策信号一致。虽然总理提出要降低企业 实际 利率,但我们认为这主要是通过增加银行信贷投放、降低债券收益率的方式实现,而非直接下调基准存贷款利率。我们预计年内央行还会再降准200个基点以上,从而推动整体信贷增速反弹至11.5%以上。

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