【投资决策论文免费】企业投资决策分析论文

　　随着知识经济的来临，投资环境瞬息万变，投资项目推陈出新，企业在经营管理过程中的投资决策需要在不确定的环境下进行。下文是小编为大家搜集整理的关于投资决策论文免费下载的内容，欢迎大家阅读参考!

　　投资决策论文免费下载篇1

　　浅谈低油价下如何进行投资管理

　　强化投资控制，完善效益导向的投资决策机制，实现源头降本，以全面提高发展质量和效益为中心，项目的论证、筛选、决策、设计实施全过程，都要立足效益、围绕效益、服从效益。对于没有效益、无法测算效益或效果的项目不予审批。强化投资全员、全过程，全生命周期管理。项目的投资控制主要针对项目方案审查、设计、采购、招标、合同、施工、竣工验收等全过程进行管理。

　　一、项目决策机制阶段

　　1.突出以效益为中心的投资回报理念

　　加入一个并列的题头一是以效益最大化为核心的投资决策机制，建立项目排队优选机制审慎投资决策，根据不同类型项目选择不同的关键指标进行优化筛选，对关键指标按照权重进行综合打分排队，效益好的优先投;无效益的缓投、不投。二是以投入产出为主线的投资计划管理运行机制，投资与成果相统一，效益与回报相统一，凡没有效益、无法测算效益的项目不投资，效益高的项目优先投资。

　　2.切实做好可研审查关

　　投资项目实行分级决策。根据比开发成本、算平衡油价、看经济可采储量将产能项目划分为实施、储备和攻关研究三类。根据油价和效益情况分类实施。严格执行项目决策程序，重大项目先评估后决策。可行性研究报告是项目决策的依据。批准的可行性研究报告是下达分批计划的依据。初步设计是项目实施的依据和确认计划投资的依据。对行业指标内部收益率小于行业要求的坚决不予批准实施。

　　二、项目设计阶段

　　1.勘探开发部署设计

　　井位部署，强化地面、地下一体化，推广井工厂或井组模式，减少井场数或井场面积。地面部署尽量避开林地、自然保护区和山体，减少前期征地协调费用。

　　设计方面，一是勘探：根据已有钻井成果改变以往“探井所有层都尽量压裂”思路，有选择的进行优化测试选层;二是开发：在压裂选层中要考虑油藏特征、三维地震及与工程相结合，在达到单井产量目的的情况下优化方案，减少压裂段数;三是地面：根据不同区块、不同油藏特征编制简易、安全、实用的低成本的地面工程模式及技术。

　　2.项目设计

　　项目设计阶段其管理的重点就是要在批复的可行性研究报告范围内，编制初步设计文件，完成初步设计概算。在批复的初步设计报告范围内，完成施工图纸设计，编制施工图预算。初步设计、技术设计、施工图设计三个阶段，确定“三不超”：可研不超估算、设计不超概算、施工图不超预算。在这一阶段中投资占项目投资不到1-3%，但在决策正确的条件下，它对工程造价的影响程度达到75%以上。所以，项目设计阶段是有效控制项目投资的关键，重施工、轻设计的传统观念必须改变。通过推行工程设计招标方案竞选，实行限额设计招标，充分利用设计规范和标准规范进行设计，严格控制设计概算和施工图预算的编制。

　　三、项目实施阶段

　　项目实施阶段是整个项目建设过程中时间跨度最长、施工变动因素最多的阶段。在项目建设过程中， 涉及的部门和管理人员较多，如监理、建设方、承包方等，每一程序、每一环节的技术管理及投资变化都涉及项目的投资是否可控。项目实施阶段重点加强招投标管理、合同签订、设计变更及现场签证管理等。

　　1.招投标及合同管理阶段

　　建设项目招投标阶段和合同签订阶段，招投标阶段是项目管理投资控制的主要任务，以施工图预算为控制目标。其次是确定中标单位后，制订项目实施过程中执行的相关合同条款等文件，确保合同条款严密准确，尽量使用合同通用标准文本，以免合同未明确或不严密等原因而造成投资失控以及经济纠纷。

　　推行限额招标，实现明标招标，避免其他招标模式标底的泄露，避免了投标单位的串标。投标单位之间的竞争也是在有序的公平的条件下竞争，竞争的是企业的技术，企业的实力，通过竞争，也可以适当降低工程造价。

　　2.工程签证及设计变更管理

　　加强签证的管理，加强设计的变更，加强对工程监理的管理，工程监理主要包括对工程项目进行设计变更、质量控制、进度控制、投资控制、合同管理、协调多方面关系全面的监督把控，保障投资项目按预期目标完成。因此，建设单位必须严格把握工程监理单位的管理水平，充分发挥工程监理工程师专业技能，工程监督的水平的高低对项目实施的质量和投资控制起到至关重要的作用。

　　3.项目实施进度管理

　　确保项目的实施进度按照进度网格图实施，科学制订施工计划，合理安排施工进度。建设项目在实施过程中，严格执行项目设计、实施计划，减少和避免不必要的返工带来的经济损失。同时，技术人员、监理人员要密切配合，把握工程质量关，减少施工变更的发生，减少工程签证，这样就可以有效的控制建造成本，达到控制工程程造价的目的，确保工程项目按期投产。

　　四、项目结算验收阶段

　　在工程竣工结算时，对于未按图纸要求完成的工作量及未按规定执行的施工签证等费用要明确责任，界定清非业主原因的签证。认真审核工程设计变更和施工变更。由于这些方面的变更，出现工程量变化和工程进度变化，引起投资的增加，应认真审核工程设计变更，认真界定责任，做好变更预算，为工程结算做准备。结算时，必须到施工现场核对，严格审查工程量计算是否准确，材料调价是否有依据等，使工程结算准确、合理。建设项目建成验收阶段是建设项目投资控制的最后一个阶段，也是全过程管理的关键。这一阶段涉及的问题比较多，管理的难度也比较大。所以要认真整理资料，编制好竣工结算报告，只有这样才能完成全过程的投资控制。

　　五、结束语

　　在油价长期低迷时期，全面优化勘探开发部署，加强投资全过程控制，认识到全过程投资管理对项目投资控制的重要性，及时发现项目投资控制全过程管理中存在的问题和不足之处，以有效合理地控制项目投资为手段，有效解决投资与效益的相互匹配，确保项目投入产出效果，有效协调工程质量、进度、功能与造价，力争投资结构最优化、最合理，以及投资效益的最大化。

　　投资决策论文免费下载篇2

　　论我国设立农业投资基金的必要性与运作风险

　　一、农业投资基金概述

　　(一)农业产业投融资现状

　　中央政府多次出台的“一号文件”，聚焦于关乎国计民生的三农领域。金融机构积极探索从投资的角度来解决“三农问题”，以推进加快农业发展方式的转变和农业产业结构的调整，将资本市场引入农业正是一种金融创新。

　　经过多年的发展，我国农村金融体制改革不断进行深化，已初步建立了政策性、商业性、合作性“三驾马车”的农村金融体系。但由于金融机构的逐利性和商业化运作模式，上述农业金融机构往往不能很好地发挥作用，如金融机构多追求短期流动性的产业、放贷规模大的项目、有充足抵质押品的项目等，而大多数农业项目相对风险较高、可承受的资金成本低，所以金融机构针对农业项目大都不愿合作，从而造成农业产业得不到充足稳定的资金，限制了农业产业的发展。

　　(二)农业产业基金概述

　　农业投资基金是农业产业化与产业投资基金结合的产物，它将银行借贷这一传统资金来源单一的农业融资形式进行了发展创新，按照集合投资、共同收益、共担风险的原则，通过发售基金份额的方式将投资者的分散资金统一管理，统一运作，以股权投资的形式直投于众多有潜力的农业产业类企业、农业高科技项目、农业信息推广建设项目和农业集约产业化项目等，从而促进其形成规模化、专业化、集约化的农业产业链，以提高目标企业的综合效益，扶持农业产业发展的一种产业投资基金。农业产业投资基金近年来在国内算是新生事物，大力发展这种创新型的投融资方式，对于整个资本市场体系的构建和金融结构的优化有着以下重大意义：一是拓宽农业企业融资渠道，分散银行体系风险;二是增添投资理财工具，丰富居民投资品种，优化资本市场结构;三是有效缓解众多涉农企业融资困境，支持中小农企业发展。

　　二、F农业投资基金案例分析

　　(一)F农业投资基金设立的背景

　　S集团是国家涉农领域中的龙头企业，正努力搭建新型融资平台，农业产业基金募集平台的建立恰恰能够满足集团快速发展的需要，从而起到缓解集团涉农项目投资不足的作用。成立北京M投资基金管理有限公司，设立并管理投资基金的金融运作模式，既可为成员单位打开较为宽广的融资渠道，又可搭建起对外投资的平台，使企业向类金融化转型。

　　(二)F农业投资基金架构

　　北京M投资基金管理有限公司作为基金的普通合伙人(GP)，参与基金的投资和日常管理，S集团有限公司作为北京M投资基金管理有限公司的控股股东和有限合伙人(LP)，并参与基金份额的认购，同时其还为基金提供一定程度的增信，并在特定情况下可为投资人提供暗保，从而增加基金整体的安全性。合格投资者认购基金份额，作为基金的有限合作人(LP)，只参与收益分配。基金成立后，投资各子项目，获得相应报酬后，优先分配给LP后再向GP分配。

　　(三)F农业投资基金拟投股权类项目举例――A生态休闲农业项目

　　A生态园林集团公司以生态养生、休闲农业的策划、设计、建造为主业。计划募集资金6000万，用途为建造特色生态商业体系。A公司投资前估值人民币3.4亿，本轮计划融资6000万，增资后企业估值为4亿，新增投资者占增资后公司股份的15%。在此轮增资中，F农业基金计划出资4000万认购企业新增股份，占增资后企业10%的股权。

　　1.投资保障性条款。

　　(1)业绩对赌要求及股权补偿：A公司对基金承诺公司将实现经审计的实际税后净利润标准，若由于各种原因未完成业绩要求，则A公司应以股权形式补偿基金。(2)回购条款：如果到约定日，公司没有实现上市或被收购，基金有权要求公司通过适当的安排赎回其持有的部分或全部股权。

　　2.退出计划及方案。

　　(1)上市退出：公司计划三年后在国内创业板或中小板市场上市退出。(2)控股股东回购：根据投资协议，如公司在约定日前未能成功IPO，实际控制人或公司将按照年15%收益回购投资者的投资份额。

　　3.投资收益测算。

　　假设按照投资后4亿人民币的公司估值，基金计划出资4000万人民币，总计占公司10%的股份。公司计划在2014年上市，发行25%的股份，按照公司2013年的盈利预测保守、正常、乐观预测净利润分别为7000万、8000万、1亿，发行市盈率分别按30、40、50倍计算基金收益，上市时投资回报测算如表1。

　　根据以上案例综合分析结果，可以看出设立农业基金符合《合伙企业法》等有关法规的规定。同时，根据前述对基金、基金管理人、S集团、拟投项目的综合分析，以及对项目后期管理的安排，可以说在落实好相应的风控措施后，项目风险是可控的，并且农业基金拟投项目为债权和股权类交叉投资，在分散风险的同时，又将收益放大，此外，本农业基金还设有S集团做保，从而基金整体的安全性大幅提升。S集团是具有较强实力的行业龙头企业，是各金融机构积极争取的优质合作伙伴，通过创新型基金类产品，能够产生较好的社会效益和经济效益。而基金化、主动管理业务也会是创新农业投资的发展趋势之一。

　　在此案例中，农业基金的投向不仅可以是生态农业的A公司股权类项目，还可以是农业配套设施建设的热带果蔬配送中心项目，这有别于传统银行仅贷款支农的简单模式，创新了金融支农的途径，同时提高了投资者的收益水平。就案例中单一股权项目的年回报率来讲，若项目公司上市则可翻番，最低兜底也将以假股真债的模式有15%的回报率，所以从综合收益上来讲对投资者是有吸引力的。

　　综上农业投资基金也得到了农业及金融等各监管机构的支持，可见设立F农业投资基金的案例是具备可行性的，同时基于以上农业投资基金运作的案例也反应出设立农业投资基金起到了缓解涉农项目投资不足的作用。

　　三、农业投资基金设立中存在的风险

　　通过以上农业投资基金设立的整个案例，不难看出农业投资基金的优势所在，但由于农业投资基金尚未发展成熟，在其设立的过程中存在诸多风险问题。

　　(一)政策风险

　　国家货币政策、财政税收政策、货币政策、产业政策、投资政策及相关法律法规的调整与变化可能影响基金财产的收益。从长期来看，农业、循环经济发展是具备可持续性的、良性的，目前也享受国家各种政策和资金的补贴鼓励。但随着我国经济体制改革的进行和各行业的逐步发展，这些领域的产业政策将不断调整和完善，国家法规、物价政策、技术进步等因素变化，对这些领域的投资项目未来经营及盈利能力产生较大影响，继而影响投资决策的最初的判断依据，导致对于基金收益预期的判断不具有参考性。

　　(二)项目风险

　　1.项目选择风险。尽管农业基金普通合伙人将着力为基金争取有吸引力的投资项目，并作出符合基金及投资者利益的投资安排，但寻找和投资优秀的项目是一项高难度的工作，基金仍无法保证所投资的项目都能够盈利。

　　2.项目退出风险。在有些情况下，由于法律法规或政府主管部门或相关政策的要求，农业投资基金无法在某一时期内退出某一投资项目。因此可能不能以最优的方式退出该项目。

　　3.投资非上市企业的风险。农业投资基金包含股权投资，即非上市企业股权，对这种投资进行估值、出售或清算存在一定的困难，普通合伙人投资决策机构可能因信息不全等原因导致判断失误，使基金遭受损失。

　　(三)基金合作伙伴的信用风险

　　多数农业基金是由具有实力的农业龙头企业集团发起设立的合伙制基金，在基金整体运作中，基金管理的主要职能由其专业子公司操作，项目来源于整个集团旗下各子公司或控股公司的项目，因此企业集团对合作义务的履约行为对基金有重大影响。

　　(四)基金运营风险

　　业务人员投资能力有限。由于投资人员的经验、技能等因素的限制，在管理基金财产的过程中对信息的采集和判断发生偏差而使基金财产未能实现预期收益或遭受损失。此外，基金运营还涉及操作风险，即在投资各环节以及项目后期管理过程中，当事人在业务操作过程中，因人为因素造成操作失误或违反操作规程等引致的风险。

　　(五)税务风险

　　《合伙企业法》第六条规定，“合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税”。截至本报告完稿之日，关于合伙人分别缴纳所得税的操作规程尚未确定。

　　四、我国设立农业基金的风险对策及完善建议

　　(一)政策风险的对策

　　农业基金的管理人可多层次、多渠道与有限合伙企业的监管层进行沟通，并积极跟踪国家农业产业政策、金融政策税务政策以及货币政策的变化。同时，根据宏观经济和农业产业经济发展的周期，及时调整基金投资组合，尽力避开经济波动和调整，最大程度降低影响。

　　(二)项目风险的对策

　　农业基金投资项目最好寻找同一集团或产业链上下游的项目，这样可在一个熟悉的领域寻找好的投资机会，同时有利于项目的交叉评审，更有利于项目的安全性。此外，针对项目的性质上建议为股权加债券类的项目，这样不仅通过债券项目保证了基金整体的最低收益率，还可通过股权项目增大基金收益。

　　(三)避免合作伙伴信用风险的对策

　　可在《合伙协议》等相关法律文书中明确规定农业基金管理人应该承担的责任和义务，对其管理行为进行一定程度的约束并配合相应的处罚，减小其违约风险。同时，对基金管理人执行定期和不定期的强制信息披露制度。此外，可引入基金管理公司的股东等关联单位对基金整体做暗保，以及使关联公司与其他合伙人共同投资等方式参与基金，这样其违约成本较大，基金整体信用风险较小。

　　(四)基金运营风险的对策

　　基金管理公司需加强高素质人才的引进工作，制定有竞争力的激励机制，确保业务人员、投资团队的稳定。同时，加强基金后期管理维护人员的职业道德教育，确保基金后期维护的尽职尽责，保证基金后期管理的安全运行。

　　(五)税务风险对策

　　可及时跟踪国家合伙企业税收政策的变化，即时进行信息披露，让有限合伙人有充分的知情权。

　　(六)有关农业基金的完善建议

　　1.建议加快制定有关制度构建科学合理的农业基金法律体系。

　　应加快制定规范农业产业投资基金发展的有关制度及相关法律法规，构建科学合理的法律体系，使农业产业基金的发展有法可依，这是推动和保障农业产业基金健康发展的重要因素。同时，结合农业产业自身特点和国外农业基金的成功经验，制定符合我国国情的农业投资基金法律体系，为我国农业基金的发展奠定坚实基础。

　　2.建议采用有限合伙制的农业基金组织形式。

　　农业投资基金的组织管理形式应采取有限合伙制。其具有许多优点：第一，合伙人承担无限责任违法成本较高，故合伙人自我约束和风险防范意识比较强;第二，有利于获得客户信任，从而有利于机构品牌的创立和信誉度的提升;第三，合伙制可以对员工进行激励，有利于吸引人才，培养高水平的投资团队，增强核心竞争力。有限合伙制的合伙人可分为两类：一类是普通合伙人GP，即承担无限责任的合伙人，由其负责公司的经营管理;另一类是以出资额承担有限责任的有限合伙人LP，但没有对公司的经营管理权。所以这种有限合伙制，既有较好的自我约束机制的优点，又有增大资本规模的优点，更适合农业投资基金的特点。

　　3.对农业产业基金从严监管，使其规范发展。

　　农业投资基金是一个极具发展前景的行业，在其发展初期就应确立从严监管的理念，为这一领域的健康发展打下基础。当然也少不了政府提供一定的支持，但这种支持只能是行业发展条件和发展环境的改善方面，而不应以一时发展而放松监管。

　　4.建立完善畅通的退出机制，为农业投资基金的发展创造条件。

　　退出环节是农业基金运作的重要环节。只有依照计划退出才能实现农业基金的效益。农业投资基金的退出通道通常有IPO上市、产权交易、管理层回购、并购等。从我国的情况来看，基金最佳的退出途径就是上市，但其IP0排队现象严重，因此作为投资基金退出的主渠道尚难满足要求。所以发展农业投资基金还应在认真研究总体规划的基础上，采取相应措施，为农业投资基金的顺利退出发挥作用。

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